北京智响通讯公司发行信托计划项目调研报告
北京智响通讯公司发行信托计划 项目调研报告 项目概述 北京智响世纪通讯技术有限公司（以下简称智响通讯）是一家为教育产业提供信息服 务的公司，其开发的家校通(R)EduToHome系统平台软件主要为教育事业的各方参与者（学 校和家庭，老师、家长和学生）建立一个通畅的沟通桥梁，该系统经过两年的不断完善 和市场推广，目前已初步得到市场的认可。为加大投入，尽快推广和占领市场，智响通 讯委托我公司向社会发行信托计划，计划融资2500万元，期限为一年，北京迪斯电子数 据系统有限公司为此次融资提供保证担保并承诺余额包销，智响通讯可承担的总成本为 10%。 第一部分 项目公司及担保公司基本情况 一、智响通讯基本情况 （一）概况 北京智响世纪通讯技术有限公司是一家民营高科技企业，成立于2001年11月11日，目 前注册资金1000万元人民币，是国内一家教育信息服务运营商。公司具备较强的研发实 力，先后研究成功了辅助教学（CAI）——“助讲通”系统、家校通(R)EduToHome系统，并于2 002年4月8日成功开通中国第一条家校通(R)EduToHome热线（1605888）。 （二）股权结构 股东明细表 |股东名称 |出资额（万元） |占比 | |蒋志祥（自然人） |420 |42% | |丁伟明（自然人） |190 |19% | |商刚（自然人） |190 |19% | |唐小成（自然人） |90 |9% | |北京京佳房地产开发有限公司 |110 |11% | |合 计 |1000 |100% | （三）组织结构 （四）员工及管理团队 公司目前在职员工35人，全部具备大专以上学历，其中博士两人，硕士9名。管理团 队的简介如下： 蒋志祥，总裁（创始人），1995年计算机学士毕业，在职MBA。曾工作于教育部信息 管理中心网络处，任软件工程师；1998年11月任亿阳信通软件研究院商业通讯事业部总 经理；2000年任迪斯数码集团副总裁兼通讯事业部总经理；2001年11月11日创办北京智 响世纪通讯技术有限公司。曾先后主持开发过教育部高考语音查询系统、中国移动1860 客户服务中心系统、中国联通1000客户服务中心系统、中国电信189话费查询系统、广东 电力客户服务中心系统、家校通EduToHome系统、助讲通(e-Assistant)系统。 张文高，技术总监，中国科学院计算机硕士，曾主持过中国联通191寻呼，中国电信 97工程系统、客户服务中心系统，中国移动、中国联通监控系统等大型项目。 岳奎峰，财务总监，中南工学院学士、会计师、曾任中国核工业集团财务司，处长， 中国核工业管理干部学院财务处处长。 黄剑国，营运总监，行政管理学士，原科利华集团方案中心总经理。 （五）商业模式及收入来源 公司运作模式的核心是与各地教委建立良好的合作关系，免费为各学校与家长提供家 校通(R)EduToHome软件，并通过电信运营商的代收费机制及互联网的互动广告获得利润。 在智响世纪通讯公司的家校通(R)EduToHome的平台，客户不仅可以通过电话(Tel)、传 真(Fax)、手机(Mobile)、PDA、短信息(SMS)、计算机(PC)等任何一种通讯工具，即可获 得学生在学校的情况，或直接与老师进行即时与非即时的沟通；还可以在这个平台得到 个性化的教育电子商务服务。 智响通讯公司免费为学校提供家校通(R)EduToHome软件，并通过各通信公司代收家长少 量信息费用，这是智响世纪通讯公司商业模式最新颖，最具魅力的方面。公司将在客户 拔打公司特定的信息服务号码，使用手机短信息、或计算机收取信息服务费，信息服务 费将在用户通信费中自动扣除，解决了电子商务的支付难的问题。 市场方面，在北京目前已有800多所中小学约60多万学生使用了该产品,对于北京以外 的市场，公司将通过特许加盟的形式吸引加盟商，共同开发市场，收益分成的方式运作 。 公司通过各种商业活动获得收入，其中包括： ← 销售客户定制的教参教辅、音像资料获得的电子商务收入 ← 通过家长打电话获得电话信息费收入 ← 通过家长手机注册获得手机短信查询及包月短信息收入 ← 特级教师开班 ← 师资共享 ← 协同上网服务 ← 课件资源共享 ← 获得互联网互动广告收入 （六）财务状况 1、资产负债情况 资产负债简表 单位：万元 |项目 |2002年末 |2003年末|项目 |2002年末 |2003年末 | |货币资金 |7 |387 |短期借款 |100 |162 | |预付账款 | |74 |应付账款 |160 |65 | |其他应收款 | |25 |预收账款 | |648 | |存货 |4 |5 |其他应付款 |30 |61 | |流动资产合 |11 |491 |应付福利费 |5 |11 | |计 | | | | | | | | | |流动负债合计 |297 |947 | |固定资产 |325 |606 |负债合计 |297 |947 | | | | |实收资本 |100 |1000 | |无形资产 |61 |791 |资本公积 | |1 | |其他资产 | |60 |所有者权益合 |100 |1001 | | | | |计 | | | |资产总计 |397 |1948 |负债及所有者 |397 |1948 | | | | |权益总计 | | | 从上表可以看出，公司自2001年年底成立以来，目前还处于创业期，其资产和负债都 相对比较简单。截至2003年底，资产主要为货币资金、固定资产和无形资产，分别占到 总资产的19.9%、31.1%和40.6%。这些资产相对比较真实，水分较少。负债全部为流动负 债，主要有短期借款和预收账款（特许加盟商预付款），分别占到总负债的17.1%和68. 4%，无长期负债。 公司资产负债率48.6%，流动比率0.52，速动比率0.51，偿债能力一般。 2、盈利状况 损益表 单位：万元 |项 目 |2002年末 |2003年末 | |一、营业收入 |50 |3250 | | 减：营业费用 |31 |2375 | | 营业税金及附加 |3 |178 | |二、主营利润 |16 |696 | | 减：管理费用 |15 |648 | | 财务费用 | |-1 | |三、营业利润 |2 |49 | |四、利润总额 |2 |49 | |五、净利润 |2 |49 | 作为一家高科技企业，公司成立两年来投入了大量的人力、财力和物力开发研究辅助 教学（CAI）——“助讲通”系统、家校通(R)EduToHome系统，并取得了成功。公司能够在创业 期即获得利润，是相当不容易的。另外，公司的产品助讲通目前已经比较成熟，每月可 获得的收入稳定在240万元以上；而家校通系统自去年推出以来，一直处于市场推广免费 使用的状态，目前全国客户已有200多万，其中收费约8万，预计今年将全面实行收费使 用，公司的营业收入将会大大增加。从目前情况看，公司产品已经基本成熟，各项研发 费用将大大降低，如果市场推广进行顺利，未来的利润是可期的。 二、担保方基本情况 （一）基本情况 北京迪斯电子数据系统有限公司（以下简称迪斯电子）是一家专业从事信息产业技术 开发、新产品研制、销售和服务的中外合资高新技术企业，公司始创于1993年，经过近 10年的发展，先后成功地为电力、公安、冶金、水利、核工业、科技院校及政府机关提 供了200多套大中型信息管理系统。迪斯电子注册资本1000万美元，法人代表丁伟明，位 于北京市中关村南大街11号，其控股股东为北京迪斯数码科技有限公司（以下简称迪斯 科技），占股比例92.5%。迪斯科技2002年8月在香港创业板上市，代码8057，它本身就 是一家为上市而成立的控股型公司，除迪斯电子外不再拥有其他实业。 　　迪斯科技93年成立时注册资本30万美元，股东为美国硅谷数据系统有限公司和北京 市中环迪斯数据系统公司。1999年公司注册资本增加至200万美元，股东变更为英属维尔 京群岛迪斯数码科技有限公司（股权比例92.5%）和北京市中环迪斯数据系统公司（股权 比例7.5%）。2002年下半年，公司再次进行了增资，注册资本由200万美元增加到了100 0万美元，新增部分全部由迪斯数码科技有限公司所出。 （二）财务情况 由于迪斯科技是一家在香港上市公司，而香港联交所对公司的信息披露要求非常严格， 因此我们无法取得公司2003年的年报，但由于取得了2004年1月份的资产负债表，因此2 003年资产负债数据已实际获得。 资产构成简表 单位：万元 |资产项目 |2003年末期 |占总资产比例 |2002年末期 | |货币资金 |5261 |29.6% |7732 | |应收票据 |20 | |40 | |应收股利 | | |400 | |应收账款 |1487 |8.4% |2920 | |其他应收款 |3569 |20% |2241 | |预付账款 |2385 |13.4% |2585 | |存货 |4075 |22.9% |2416 | |流动资产合计 |16816 |94.4% |18338 | |长期投资 |460 |2.6% |820 | |固定资产 |466 |2.6% |300 | |其他资产 |63 | |78 | |总 资 产 |17805 |100% |19537 | 从上表看，公司资产状况良好，流动资产占到资产的94%，其中货币资金更占到总资 产的30%，说明公司现金充沛，经营状况良好，资产流动性较好，资产使用效率高。 负债构成表 单位：万元 |项 目 |2003年末期 |占总负债比例 |2002年末 | |短期借款 |7500 |68.6% |6250 | |应付票据 |547 |5% |69 | |应付账款 |685 |6.3% | | |预收账款 |1064 |9.7% |1036 | |应付福利费 |333 |3% |362 | |应付股利 | | |1000 | |应交税金 |68 | |93 | |其他应交款 | | | | |其他应付款 |686 |6.3% |8324 | | | | | | |一年内到期的长期借款| | | | | 流动负债合计 |10932 |100% |17134 | |长期借款 | | | | |负债总计 |10932 |100% |17134 | 公司负债比较简单，全部为流动负债，其中短期银行借款占比69%，预收账款占比约10% 。 资产负债率61.4%，流动比率1.54，速动比率1.17，具备较强的长短期还债能力。 迪斯科技2002年度实现销售收入10670万元，主营业务利润2030万元，最终净利润67 8万元。由于无法获得2003年年报，所以公司2003年度经营及盈利的具体情况不明。 总的来看，作为一家上市公司，迪斯科技总资产1.78亿元，其中货币资产5261万元（ 2003年末数据），且经营状况良好，具备为智响通讯融资2500万元提供保证担保的能力 。 第二部分 项目可行性分析 一 项目产品（服务）简介 （一）系统简介 家校通(R)EduToHome系统平台软件的开发推广是国家教育部“十五”规划重点研究课题， 它的目的是为学校与家庭、老师与家长、学生与家长、学生与学生之间建立一个非常通 畅的沟通桥梁。 在智响通讯公司的家校通(R)EduToHome的平台，家长可以通过电话(Tel)、传真(Fax)、 手机(Mobile)、PDA、短信息(SMS)、计算机(PC)等任何一种通讯工具，直接与老...
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