大陆汽车零组件业探讨DOC-10P
大陆汽车零组件业探讨
结论与建议
以今年的实际情况来看，即使2Q受到SARS冲击，大陆汽车市场还是保有巨幅成长。其中轿车，特别是中高档轿车可算是一枝独秀，产销量超过市场年初的预期。但成长之外也出现部分隐忧，投顾认为产能过剩的问题在今年还不会发生，中长期而言则视需求面变化，看看目前这种强劲的成长力道能持续多久。
基于大陆是世界工厂，零件国产化是大陆汽车产业的趋势。因此未来大陆汽车零组件市场的成长性亦不容小觑。另大陆汽车零组件产业长期呈现家数多、规模小、技术差等问题，在国外大厂进驻及整车厂竞争日趋激烈的情况下，传统的生态已逐渐改变。台商的机会就是在此变革时期，以优于当地厂商的生产管理能力、研发技术，趁机切入大陆前10 大汽车集团供应体系。未来关注的焦点则是维修市场的庞大商机。
就明年东南与风神的扩厂行动来看，明年两家公司在产量上还有3成以上的成长空间，依附在这两大生产体系下的零组件厂也将雨露均沾。虽降价难免，但在进一步提高经济规模下，获利压缩幅度应该有限。大亿为两大车厂灯具供应厂，加上台湾本业有新产品推出，明年想象空间大。另外像是东阳，由于已顺利打入大陆前十大生产体系，明年业绩依然看好。投顾推荐个股便以东阳及大亿为首选。
一、大陆车市概况
★大陆车市4、5月受SARS影响出现衰退，但整体而言依然较去年成长3成
据统计，1～7月大陆汽车?量242.13万辆，较去年同期成长34.54％，销量237.28万辆，较去年同期成长30.97％。这样傲人的成绩其实得来不易，特别是今年上半年大陆一度深陷SARS危机，导致4、5月份大陆汽车生产及销售数字因此走低。但6月份起汽车生产从谷底跃出，重返年初高成长趋势，7月份当月汽车?销虽较上月有所回落，但仍保持高成长的态势。
由下图可明显看出今年大陆轿车市场再次出现爆发性成长。近年经济快速成长引发私人购车的需求，在今年全面引爆。货、客车部分并未出现如轿车般的快速成长，甚至两者在SARS期间销售量较去年同期衰退，惟6月起双双摆脱SARS阴影，销售量皆回复原先成长态势。
展望全年，目前大陆相关机构普遍预期今年大陆汽车产销量将超过400万辆，年成长率23％，其中轿车产销量约介于170～180万辆间，年成长率更高达62％。客车120万辆，成长12.5％，载货车110万辆，成长0.75％。
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