基于EVA的年薪设计
EVA管理：揭示资本成本的奥秘 EVA即经济增加值。其理论源于诺贝尔奖经济学家默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼《 关于公司价值的经济模型》的论文。从最基本的意义上讲，经济增加值是公司业绩度量指 标，与其他度量指标不同之处在于：EVA考虑了带来企业利润的所有资金成本，公式为： 　　EVA=销售额-经营成本-资金成本 　　经济增加值=税后利润-资金成本系数(使用的全部资金) 　　EVA——一场管理革命? 仅仅是在计算利润时多扣除一种成本，就能带来公司管理的一 场革命吗?仔细分析，有它一定的道理。 　一、EVA带来观念的改变，也在改变人们的行为。 　　新观念认为：只有收回资金成本之后的EVA才是真正的利润，公认的会计账面利润不 是真正的利润；若EVA为负数，即便是会计报告有盈利，也是亏损，也被认为是企业在侵 蚀股东财富。管理大师德鲁克解释说：“我们称之为利润的东西，也就是企业为股东留下 的金钱，通常根本不是利润。只要企业的利润低于资金成本，企业就是处于亏损状态， 尽管企业仍要缴纳所得税，好像企业真的盈利一样。” 　　EVA管理模式的核心是将EVA与薪酬挂钩，赋予管理者与股东一样关注企业成功与失 败的心态。由于像回报股东那样去回报管理者，EVA奖励计划使管理人具有同股东一样的 思维与动力。EVA奖励计划的思维是：按照EVA增加值的一个固定比例来计算管理者的货 币奖金，即把EVA增加值的部分按不同比例回报给管理者、企业员工，而且奖金不封顶。 这样，EVA奖励计划就把股东、管理者和员工三者的利益在同一目标下很好地结合起来， 使员工能够分享他们创造的财富，培养他们良好的团队精神和主人翁意识。 　　二、EVA对公司治理结构的改善有所贡献 　　EVA机制使经营者和股东的利益根本一致，使经营权和所有权二者关系进一步合理协 调。管理者以与股东一样的心态去经营管理，像股东那样思维和行动，这就使“内部人控 制”等现象自动釜底抽薪，经营者以权谋私的范围大大缩小。经营者要想多分配剩余产品 ，必须要同时完成分给股东的那部分剩余产品。这样的运营机制才是健康的、合理的,才 能真正协调经营者与所有者的关系。 　　在现代公司的委托代理关系中，有这样一种矛盾：委托人若给代理人的权利过大， 代理人成为真正的主人，而所有人反而从真正的主人沦为旁观者和局外人，即主权旁移 现象；若委托人给予代理人的权利过小，又会影响企业在经营中失去灵活适应市场变化 及时决策的能力。 EVA模式对解决这种治理结构问题有很好的前景。EVA机制使经营者、委托者保持同一立 场，从而思维、行动和利益一致，增强了委托者和代理者的信任关系。 三、EVA模式有利于克服企业不重视创新和技术进步的缺点 　　我国的许多企业，由于短期行为，缺乏创新机制和采取新技术的动力；旧的薪酬制 度已不利于创新：若成功，经营者所获甚少；若失败，经营者所失甚大，无形中鼓励了 保守。以致技术落后，企业上新项目及扩大规模困难。EVA机制就很好的克服了这一点， EVA鼓励企业管理者追求更高的EVA，只要投资回报率高于资金机会成本，就能给管理者 自己和股东带来EVA，而且要想增加薪酬奖励，就必须不断增创EVA，而增创EVA的途径又 在很大程度上依赖技术进步。通常情况下，创新采用新技术的利益大大高于企业眼前利 益。这样就有利于企业不断创新和技术进步，从而不断增强企业的创新能力，增强企业 竞争能力，这对我国企业具有特殊重要的意义。
基于EVA的年薪设计