上市公司年报、报表与投融资

课程背景：

本课程以制造业、房地产等不同行业的上市公司美的、格力、万科、碧桂园等作为标杆（对中小微企业也有非常强的借鉴意义，因为大小企业的财务报表的本质是一样的，麻雀虽小五脏俱全），对最新年报、财务报表进行解读、财务分析。同时选取具代表性的上市公司投资并购案例、公告等作为“实战”素材，多角度对投融资进行剖析。

本课程老师曾经在几乎零会计基础下六个月内一次过考取非常权威的美国注册会计师专业资格，并且在最短的3年时间（平均要7、8年以上）内连过三级考试，取得“金融第一考”的美国特许金融分析师称号，凭借的就是深厚的数学背景和独特的逻辑思维，透彻理解财务、金融的重要概念。

课程收益：

● 对习以为常的会计分录有全新的认识，透彻理解每个科目背后的深层含义

● 精通财务报表，对难懂的会计科目如金融工具、长期股权投资、递延所得税等有透彻的理解

● 精准财务分析，从财务报表看出企业存在的问题和改善的方向

● 弄懂投资项目评估、公司估值、融资债券测算以及背后的“共性”逻辑

● 通过复杂、代表性的上市公司投资并购案例，从交易的起点到终点，一步一个脚印，帮助学员理清思路，知道怎么做并购决策，并且事后检讨成败，避免“踩中”连全体专业人员都没看出的“十几亿元”的“巨坑”，消除传统并购方案的“误区”

● 极大助力轻松考取注册会计师或相对容易的多的初、中级会计师专业资格，获取CPA资格不再是遥不可及的“梦”，提升职场竞争力

课程时间：2天，6小时/天

课程对象：财务人员、审计人员、投资人员、董秘、其他人员

课程方式：老师讲授+案例分析+学员讨论，全程互动

课程特色：

实用：课程内容以现实案例为导向，透彻理解背后的逻辑，而不是枯燥“知识点”的堆砌！

轻松学会、学透：只需要基础财务知识。不需要记忆、没有公式，高深理论通俗化，大道至简，一切都是“讲道理”！

课程大纲

导入：理解财务报表的总体思路

1. 财务三表及勾稽关系

2. 资产、负债、权益、损益类科目及会计分录透彻理解

第一讲：财务报告解读及财务分析

一、资产负债表

1. 货币资金与现金及现金等价物

2. 应收账款账龄分析、应收账款减值

3. 存货减值

4. 合同资产、合同履约成本、合同取得成本

5. 固定资产、投资性房地产、无形资产 、递延所得税资产及负债

6. 金融工具（交易性金融资产、其他权益工具投资、债权投资、其他债权投资）

7. 长期股权投资、商誉

8. 应付账款 、合同负债、应付债券

9. 其他权益工具、可转债、库存股、其他综合收益、未分配利润

二、利润表

1. 收入、成本的驱动因素测算，评价相关业务部门的表现

2. 财务费用、汇兑损益、利息资本化、投资收益、资产减值损失、信用减值损失、公允值变动损益、其他收益、所得税费用

3. 营业利润、净利润、每股收益

4. 为什么利润增长幅度大幅抛离收入？

三、现金流量表

1. 净利润、经营活动现金流差异如何调整？什么样的现金流才是“好”现金流？

2. 企业运营的逻辑

四、审计报告

1. 审计报告架构

2. 审计证据及审计程序

3. 关键审计事项

4. 审计报告类型划分的依据

第二讲：案例精读——通过财务方式剖析财务信息

一、监管机构对房地产三条“红线”的分析

1. 剔除预收款后的资产负债率、净负债率、现金短债比的异同和内在联系

2. 如何提高和降低相关比率

二、美的VS格力、万科VS碧桂园

1. 净资产收益率的杜邦分析法——三驾马车：盈利能力、运营效率、财务杠杆分析

2. 盈利能力、运营效率真能分开评估还是取决于商业模式？

三、半导体显示器龙头企业——京东方科技集团的运营分析

1. 从损益表、现金流量表和运营数据评价企业的经营状况和对未来的启示

2. 从资产负债表和分红数据评价企业历年的运营表现

3. 解读营运能力指标、成长能力指标、盈利能力指标、财务风险指标

4. 从增发配股和公司股价表现评价股东投资的成效

四、交易所对康美药业年报的质询及公司回复

1. 负债率过高、短债长投、利息费用高于净利润、偿债压力巨大及应对措施

2. 营业成本远比库存少、存货跌价准备是否足够

第三讲：融资债券测算

案例精讲：上市公司美的美元债券

1. 利息计提、实际利率、溢折价摊销、汇兑损益精准计算

2. 摊销与财务费用的关系

第四讲：投资项目评估及股权并购财务分析

现金流模型及决策

研讨：为什么是现金流折现模型，而不是盈利折现模型？为什么要折现？折现率用资金成本？思维的误区在哪？

1. 投资回收期、净现值、内含报酬率

2. 内含报酬率的本质

第五讲：案例精读——企业股份的认知

一、美年大健康入股上市公司股权并购全过程

1. 交易架构设置

2. 债务成本、普通股成本、加权平均成本

3. 资本资产定价模型CAPM的精准理解和测算

4. 公司估值：成本法、市场法、收益法

5. 非经营性资产评估：货币资金、金融资产、应收账款、存货、长期股权投资、应付款项、应付职工薪酬、应交税费、长期借款评估程序及方法

6. 发行股份价格、股份数量因派息及送红股的调整

7. 交易对价对买卖双方的公平性判定及事后检讨

8. 业绩对赌

9. 股权架构设计：初创、引入投资者、增资、股改

10. 收购子公司、子公司少数股东转股上市公司

11. 收购、增资、控股三部曲

12. 股权激励平台

二、福耀玻璃出售 75% 子公司股权

1. 处置75%股权投资收益计算

2. 剩余25%股权价值计算

第六讲：审计思维、财务报表舞弊和反舞弊方法

1. 流动负债错报、少记费用错报的影响

2. 资产多记、负债完整性认定、存货的准计分认定

3. 收入的舞弊风险假定、收入的实质性分析程序

4. 常见的舞弊迹象及手段和反舞弊方法

第七讲：财务管理思维

1. 盈亏平衡点分析

方法：作业成本法

2. 变动成本、固定成本

研讨：亏损的产品要不要继续生产？似乎亏损的订单接不接？

3. 相关成本、沉没成本

研讨：半成品继续加工合算吗？

讨论：在关键约束资源下，该生产哪些产品？

4. 约当产量、在产品及完工产品成本核算

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