日前，东方高圣投资顾问公司首席执行官陈明键向记者透露了一份重组德隆的内部方案。在这份名为“雷霆行动”的计划中，东方高圣提出了一个由“德隆、大型国企、境外战略投资者及银行”共同参与的股权重组方案，将德隆改造成一个“混合经济形态的现代企业”。与此同时，德隆开始了以出售子公司资产为主的“自救”行动。

高圣把脉德隆

　 在这份重组德隆处方中，东方高圣提出一个颇为符合时代改革潮流的手术方案。陈明键具体阐述道，首先，唐氏家族自己要进行心态调整，别再把德隆看成自家产业，而应以社会化心态，把自己看作是德隆看门人。第二步，进行4：4：2结构的股权重组，德隆拿出100亿元优质金融产业资产＋100亿元大型国企注资(含期权类股权、现金)＋2亿美元境外战略投资＋100亿封闭银团重组贷款。方案的最终结果是，将德隆改造成为混合经济形态的现代金融、工业、财团。

　 这份重组处方还认为，手术后的新德隆尚需进行调理：形成新德隆股权结构，建立透明化治理结构，走现代管理型大公司之路；让集中、低息银团贷款替换分散、高息私募基金；全面展开公关活动，恢复股东、债权人、客户、供应商、地方政府的信心，将东西方之间国际产业整合进行到底。

　　陈明键称，这一手术的可能疗效是德隆化危机为凤凰涅?，从而造就一个投资主体多元化的标志性现代企业。

外界雾里看花

“拯救德隆？德隆现在自我感觉好着呢。”说这话的也是一知名顾问公司人士，他与德隆高层走得很近。

　　该人士并不讳言，目前许多国际著名投资银行以及中国本土咨询顾问公司，都希望参与对德隆的拯救行动。

　　据悉，摩根斯坦利设计了一套大手笔的实盘接盘方案。而一国内著名商学院教授对拯救德隆同样颇为感兴趣，提出了高达100亿元的吸引国际融资计划。

　　这些处方以及方案看起来很美，做起来却很难，大多被直接否定。“德隆的事谁也甭想参与，即使参与，顶多是‘有限’参与”。这位人士说，因为德隆有太多的秘密，好多秘密目前仍然无法让人知晓。其大多还是雾里看花，获得的信息量远远不够。因此难以拿出一套真正有的放矢的拯救方案。另外，德隆这些年一直高扛着产业整合的大旗，所标榜的产业整合理念是德隆驾驭三架马车横扫资本市场的资本。拥有这些能力的德隆，很难瞧得上外人设计的海市蜃楼。

　　自己拯救自己

　　在德隆内部，无论是对外极为低调却是德隆系灵魂人物的德隆国际总裁唐万新，还是对外频频亮相的全国工商联副主席、德隆国际董事局主席唐万里，几乎所有高层已形成共识，自己救自己。一位前不久与唐氏兄弟刚刚见过面的资本市场人士向记者透露了这个信息。

　　这位人士不愿意透露更多德隆内部重组的具体细节，只是说德隆自己操刀重组的核心落在子公司与债务人的重组层面上。德隆目前频繁出售资产、拆分子公司，就是为了收缩战线，将非主要资产和产业剥离，最终保留以三大上市公司为核心的三大产业。

　　更为重要的一条信息是，有着极强影响力的德隆，积极争取各级有关部门及银行支持的努力从来没有放弃，并且有了一定的突破。正是有了这一基础，德隆目前运作的“壮士断腕”的调整看起来还比较顺畅。

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