财务战略创新——支撑企业战略达成

课程背景：

财务战略管理是财务管理的关键环节。财务战略的本质是对企业财务活动的整体决策与战略安排，从而提高企业长远价值和竞争优势。财务战略是在企业总体战略统筹下，以促进企业价值最大化为目的，以筹集企业长期发展所需的资金与高效使用为重点，以促进财务资源均衡有效配置和价值创造为导向的战略。

财务战略与公司战略有着天然、深度的交互性。公司的战略宗旨就是实现价值最大化。价值创造的方向需要公司战略提供指引，价值创造与资源配置的过程通过财务战略进行平衡，价值创造的效果由财务业绩反映。

企业财务战略管理的任务是要将企业的战略目标、价值管理、财务规划和管理决策融合在一起，分析价值驱动因素，优化资源配置，将长期的战略目标转化成具体的财务规划，推进价值分析、价值衡量、价值评价、价值创造与价值分配，促进企业实现价值最大化。

财务战略包括增长战略、盈利战略、现金流管理战略、营运资金管理战略、投融资战略、资本结构战略、分配战略等。企业需要制定与公司战略目标与能力相匹配的财务战略、财务规划与财务政策，提供战略决策支持，有效配置财务资源，支持企业战略目标达成。

课程收益：

● 洞察财务战略与公司战略的关系，发挥财务战略在支撑公司战略、创造价值、服务业务、资源配置、支持决策、合规管控等方面的作用，有力支撑企业达成战略，提升企业价值。

● 推动财务战略变革，助力公司战略达成，避免传统企业的财务战略八大误区，推进企业财务战略八大创新。

● 学会企业财务战略创新与财务管理创新实践，包括增长战略、盈利战略、现金流管理战略、营运资金管理战略、投融资战略、资本结构战略等，促进企业价值创造与竞争力提升。

● 全面提升财务管理的战略性、前瞻性、价值性，推进财务向战略财务、业务财务、价值创造型财务、决策支持型财务转变，推动企业进一步提升财务管理水平，支持企业高质量发展。

课程时间：2天，6小时/天

课程对象：企业高管、财务人员、业务人员

课程方式：课堂讲述、图片展示、案例分析、小组讨论等方式

课程大纲

理念篇：财务战略管理之道

第一讲：财务战略的含义

一、财务战略的本质

——支持公司战略，促进价值创造，平衡资源与能力

二、财务战略的特性

——战略性、平衡性、全面性、动态性、协同性、价值性

三、财务战略管理的内容

1. 战略决策支持

2. 财务规划

3. 财务资源配置

4. 价值分析

5. 价值管理

6. 价值分配

第二讲：财务战略如何支持公司战略

一、财务战略与公司战略的关系

1. 上升到公司的高度制定财务战略

2. 财务战略对公司的作用

3. 财务战略与公司经营战略的关系

二、如何制定财务战略（明确6大维度）

1. 方向：公司战略

2. 主线：资源配置

3. 根本：价值创造

4. 关键：有机平衡

5. 核心：稳健发展

6. 基础：理性决策

第三讲：传统企业财务战略存在的误区（企业发展需要进行财务战略创新）

误区1——偏离主业

案例：某企业盲目多元化导致失败的战略迷失

误区2——资源错配

案例：某企业将闲置资金用于信托理财与股票投资导致巨亏

误区3——忽略价值

误区4——短期导向

案例：共享单车模式失败的财务原因

误区5——快速扩张

案例：某企业火箭式扩张导致失控的根源

误区6——过度杠杆

案例：地产行业的高杠杆高周转率模式无法持续的深层逻辑

误区7——投机驱动

案例：某企业金融衍生品投机导致危机

误区8——资源不足

实践篇：世界一流企业的财务战略八大创新

创新一：增长战略——支持企业可持续高质量价值增长

一、增长目标设定

第1步：增长率测算

——内含增长率、可持续增长率SGR、有机增长率、实际增长率

第2步：对标（外部、内部对标）

第3步：制定合理增长目标

要点：与资源能力相匹配

二、增长规划（考虑两个层面）

层面1：期间（长期、短期）

层面2：维度（业务、产品、区域、渠道、客户）

三、增长路径

方式1：自然增长

方式2：扩张收购

四、从财务角度出发企业的发展行动

——平衡收入、利润、现金流增长

案例：壳牌公司的价值增长战略

工具：企业增长矩阵分析模型

分析：企业如何制定合理又有竞争力的增长率目标

创新二：盈利战略——提升企业盈利能力和质量

盈利测算

主营业务利润、非经常性损益；经营利润、金融损益；会计利润、经济利润（EVA）

一、盈利目标

第一步：对标（外部、内部）

第二步：目标设定

二、盈利规划

1. 期间：长期、短期

2. 维度：业务、产品、区域、渠道、客户等盈利

三、提高盈利的路径

路径1：开源

路径2：节流

路径3：提效

四、从财务角度出发企业的发展行动

1. 提高主业盈利能力

2. 战略性地创造价值

3. 盈利性地达成战略

案例：壳牌公司的盈利战略

工具：EVA分析模型

分析：利润高不一定代表盈利能力高

创新三：现金流管理战略——现金为王，实现经营净现金流、自由现金流均为正

现金流测算：经营活动现金流、自由现金流FCF、盈利现金比率

一、现金流规划

规划1：经营活动现金流

规划2：融资活动现金流

规划3：投资活动现金流

二、提升自由现金流量的三大路径

路径1：提高盈利能力

路径2：提高营运效率

路径3：合理管理资本性支出

案例：Shell公司财务资本配置战略

工具：FCF自由现金流分析模型

分析：自由现金流量是企业价值的基础，如何提高企业的自由现金流量？

创新四：营运资金管理战略——提高资金效率与企业价值，防控营运资金风险

导入：营运资金的概念

一、营运资金管理的要点

1. 选择：3大策略（积极、稳健、保守）

2. 管理：2条主线（优化经营战略、业务源头管理）

3. 资金：3全管理（全员、全面、全流程）

4. 分析4大关键指标：应收账款周转天数（DSO）、存货周转天数（DIO）、应付账款周转天数（DPO）、现金周期（CCC）

5.营运资金管理的5个管理规则

二、营运资金规划

维度1：销售回款

维度2：采购付款

维度3：库存

三、营运资金管理的6个步骤

第1步：统一确定营运资金管理规则

第2步：构建全面的营运资金管理制度体系

第3步：设定营运资金管理目标与考核机制

第4步：强化过程控制

第5步：营运资金考核激励

第6步：形成营运资金管理创新模式

案例：A公司如何实现行业领先的营运资金效率促进价值创造

工具：营运资金效率CCC分析模型

创新五：投资战略——轻资产运营，与战略和资源能力适应，获取最佳的投资回报

分析：投资测算

——NPV、IRR、投资回报率、企业估值等

对比分析：投资类型

1）产业投资vs金融投资

2）股权投资vs债权投资

3）价值投资vs投机交易

一、投资规划

规划1：投资目标

规划2：投资项目

规划3：投资支出

二、投资管理

1. 投资项目评估

2. 投资所需资金的筹集与运用

3. 投资跟进分析

案例：产能过剩环境下企业如何选择合适的投资机会？

工具：投入资本回报率分析模型

创新六：融资战略——降低财务杠杆，管理融资需求，促进企业价值增值与稳健发展

一、融资测算分析

——融资需求、财务杠杆、融资成本

二、融资方法的选择（对比分析）

1. 内源融资 vs 外部融资

2. 无息负债 vs 有息负债

3. 债务融资 vs 股权融资等

要点：优序原则

案例：企业的高杠杆误区与管理对策

工具：财务杠杆分析模型

创新七：资本结构管理策略——动态优化资本结构，实现企业价值最大化，资本成本最小化

一、资本的来源与结构

1. 权益资本vs 债务资本

2. 短期资本vs长期资本

二、资本结构与企业价值的关系

1. 资本成本：WACC

2. 投资回报率：ROE

3. 企业价值

案例：全球500强公司的资本结构战略

工具：资本结构分析模型

创新八：股利分配战略——合理分配收益，提升各方积极性，实现可持续增长

一、股利分配政策选择

1. 剩余股利政策

2. 固定股利支付率政策

3. 稳定股利政策

4. 正常股利加额外股利

二、分配战略平衡（分析因素）

1. 企业价值 vs 股东价值

2. 短期回报 vs 长期回报

3. 债权人利益 vs 投资人利益

三、股东回报率测算分析

1. 股息回报率

2. 股价增值回报率

3. 股东全部回报率TSR

四、分配策略（考虑因素）

——资金剩余、投资需求、盈利能力、股价变化、发展阶段

案例：全球500强公司的股利分配战略

工具：TSR股东回报率分析模型

五、财务战略矩阵分析

1. 分析：企业价值创造能力（投入资本回报率、WACC、EVA）、企业财务资源

2. 选择：企业不同情形的财务战略

1）创造价值、现金过剩

2）创造价值、现金不足

3）不创造价值、现金过剩

4）不创造价值、现金不足

案例：如何通过财务战略矩阵分析促进企业战略决策与价值创造？
 

六、财务战略SWOT分析

课程收尾：回顾课程+答疑解惑

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