纺织行业报告
目 录 初步结论 1 I纺织行业信贷背景知识 2 一、行业概述 2 二、国际行业的发展状况和特征分析 21 II从纺织行业特点看信贷特点 32 一、从行业PEST分析看信贷特点 32 二、行业总资产、销售收入、利润总额与GDP相关性分析 54 三、从行业生命周期分析看信贷特点 55 四、从行业增长性与波动性分析看信贷特点 57 五、从行业进入退出壁垒分析看信贷特点 58 III从纺织行业财务特点看信贷特点 65 一、从行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点 65 二、从行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点 66 三、从行业偿债能力与工业平均值对比看信贷特点 67 四、从行业发展能力与工业平均值对比（行业潜力）看信贷特点 68 五、从行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 69 六、从行业亏损系数看信贷特点 69 七、从行业规模看信贷特点 69 八、从行业集中度看信贷特点 70 IV从纺织行业绩效看信贷特点 71 一、从我国行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点 71 二、从我国行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特点 71 V从纺织行业市场与消费情况看信贷特点 72 一、从主要产品市场情况看信贷特点 72 二、从主要产品生产情况看信贷特点 75 三、从主要产品价格变动趋势看信贷特点 75 VI从纺织行业投融资特点看信贷特点 77 一、从我国行业投融资变化状况看信贷特点 77 二、从我国行业外资进入状况看信贷特点 82 三、从我国行业兼并重组情况看信贷特点 83 VII从纺织行业3～10年发展趋势预测看信贷特点 85 一、对行业的市场需求预测分析 85 二、对行业供给因素预测分析 85 三、行业发展趋势数据预测分析 87 VIII从纺织行业子行业特点看信贷特点 96 一、行业子行业发展情况分析 96 二、从行业子行业波士顿矩阵分析看信贷特点 100 三、从行业子行业财务数据及财务能力汇总分析看信贷特点 103 IX从纺织行业区域发展情况看信贷特点 105 一、从行业优势区域选择与评价看信贷特点 105 二、从区域行业营运能力看信贷特点 105 三、从区域行业盈利能力看信贷特点 107 四、从区域行业偿债能力看信贷特点 109 五、从区域行业发展能力看信贷特点 110 六、从区域行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 111 七、从区域行业亏损系数看信贷特点 112 八、从区域行业规模看信贷特点 113 X从纺织企业发展情况看信贷特点 115 一、行业企业较好值、中间值、较差值指标分析 115 二、从行业龙头企业财务指标分析看信贷特点 115 三、从行业龙头企业财务能力分析看信贷特点 116 XI纺织行业对银行资金需求预测分析 118 一、纺织行业对银行长期资金需求预测 119 二、纺织行业对银行短期资金需求预测 119 三、银行对纺织行业中间业务量预测 119 初步结论[1] 中国是世界最大的纺织品加工国也是世界上最大的纺织品出口国，其中棉纺织行业是 我国纺织工业中规模最大的支柱行业，纤维加工量占纤维加工总量的65%左右，生产能力 及纱布产量均居世界首位。 纺织行业利润微薄，2003年利润率和成本费用利润率分别比2003年增长0.16、0.18个 百分点；净资产收益率提高了1.07个百分点，规模以上企业盈亏相抵后实现利润达444亿 元，比2003年增长30.26%。 国际贸易保护主义抬头，从而限制我国纺织品的出口，不利于我国纺织行业的发展。 纺织行业属于劳动密集型产业，上下游行业关联度较大。目前我国纺织业生产链严重 老化，上下游产业之间缺乏协调性一定程度上限制了纺织行业的发展。 2004年纺织行业在棉价涨落浮动很大的情况下仍实现了行业的稳步发展。在平稳增长 的同时,中国纺织服装业也存在着一些问题,如原料价格居高不下；投资增速过快,竞争进 一步加剧；出口退税率降低,人民币的贬值以及海外市场贸易保护主义重新抬头；行业整 体技术创新能力不足；世界纺织工业发展格局发生变化,国际市场面临严峻挑战等。 2005年起随着纺织品配额的取消，我国纺织行业将迎来更大的发展机遇，国内纺织企 业正在积极备战无配额时代，银行应关注这一动态。 I纺织行业信贷背景知识 一、行业概述 (一)行业的定义和细分 1.行业的定义 纺织行业就是把纤维原料最终加工成衣物等纺织成品的生产部门的总称。 2.行业的细分 纺织行业的分类比较繁多,目前比较流行的行业分类是按照生产用原料来分的,主要分 为化纤行业、棉纺织行业、丝织业、毛纺织行业和麻纺织行业等几个子行业,此外作为纺 织行业内的下游终端子行业——服装行业也是我国纺织行业的重要组成部分。 (二)行业产业链介绍 1.产业链状况 2.行业同相关产业的关系分析 (1)上下游产业之间缺乏协调 印染及后整理对纺织行业上下游依赖性较大,上游纱线、坯布的生产质量和工艺路线 会直接影响染整产品的成本和效果,下游服装面料可减少染整产品的盲目开发,提高生产 效率。我国纺织行业内上下游产业间缺乏有机的协作,上游为下游服务的意识不强,整个 生产链中的脱节现象严重,印染产品与面料脱节,面料和纺织坯布脱节,一定程度上限制了 行业的发展。 (2)纺织生产链严重老化 纺织行业上下游产业流程长,具有纤维、纺纱、织造、染整、服装以及其它最终制成 品的门类齐全的产业体系,并且上、中、下游应具备结合配套的生产能力,对经济影响大 。改革开放以前,纺织工业只是满足国内居民的穿衣问题,并且所得的利润全部上缴,企业 自身缺乏足够的原始资本积累和技术改造资金。因此,有相当的棉纺设备、毛纺设备、印 染设备要淘汰和更新,化纤装备相对于纺织稍新些,但和国际先进水平相比之下,设备状况 老化也十分严重。纺织设备的落后直接制约着我国纺织品的质量和企业产品创新能力。 (三)行业的特征分析 1.行业技术特征 首先,当今纺织业的特点是应用高科技手段,对产品进行更新换代,传统的纺织通过新 型的技术加工达到新的视觉和触觉。服用类纺织产品的开发,不仅要适应国内不同的消费 层次,还要结合国内外市场的特点和流行趋势。 其次,纺织行业是一个上下游产业链紧密相连的工业,上游新型纤维的开发和应用,对 下游企业提高产品附加值,最终赢得终端市场,获取更多的利润意义重大,因此,不断开发 高科技、高附加值纤维领域一直是国内外业界关注的重点。 2.行业经济特征 作为我国的传统产业之一,纺织工业呈现出四大新特征: 一是市场化程度越来越高。从原料供应、要素投入到产品销售完全由市场配置;所有 制结构中非国有经济占80%以上,企业之间经常通过资本市场实现兼并、破产和联合;产业 布局呈现资源(资金、技术、人才)向东部演化集中和转移的趋势;政府行政管理“淡出”, 行业协会作用凸现。 二是产业配套性越来越强。从行业结构看,我国纺织工业已拥有纺、织、染、成衣、 家用、产业用等12个子行业,上中下游及装备企业应有尽有,产业链体系比较完整;从产业 分布看,大型企业集中于重点城市,而中小型企业密集在县、镇、乡,形成产业集群,基本 上形成相互协调配套的格局。 三是内需拉动为主。我国人均年纤维消费量8公斤左右,接近世界平均水平(约10公斤 )。随着国民经济高速增长和居民可支配收入提高,国内对纤维产品的消费需求还有较大 增长,将继续成为拉动纺织工业发展的主要动力。 四是就业贡献度越来越大。按行业估算,目前我国纺织工业吸纳的从业人口大约1800 万,其中1200万为农村剩余劳动力,还有1亿农业人口每年为纺织工业提供约600万吨天然 纤维原料。 (四)我国行业中的科技创新和技术进步分析 1990年来,纺织行业以面料为突破口,应用高新技术和先进适用技术改造传统产业,取 得了良好的效果,有力地推动了纺织行业的技术进步和产业水平的提升。但随着经济全球 化进程的不断加快,纺织行业竞争也日益加剧,我国纺织工业要在更加激烈的竞争环境中 保持优势,就不能仅仅停留在劳动力成本优势和纺织品数量优势上,关键是要进一步提高 纺织科技水平,依靠技术创新来增加产品的技术含量和附加值,全方位提升我国纺织行业 在国际的竞争力。 为此,我们组织了各专业协会和有关专家对行业现状及存在的问题进行了分析研究,提 出了目前纺织行业急待解决的四个方面25项关键技术,这些关键技术的解决定将大大推动 行业的技术进步和发展。 1.纺织新材料及先进加工技术 新材料为当今重要的高新技术之一,纺织新材料的应用不仅使人们的生活发生了巨大 的变化,而且还将促进社会经济快速发展。国际纺织新材料的开发主要是围绕具有优异特 性的高性能纤维、功能性纤维、符合可持续发展的新纤维及其新型材料的研究开发。 高性能纤维具有高强高模、耐高温、耐强腐蚀和抗燃等性能,广泛用于交通、水利、 军事、卫生、建筑、通讯、环保等领域。 功能性纤维具有抗静电、阻燃、高吸湿、抗菌防臭、防紫外线等特性,是生产高附加 值、高品位纺织品的基础。 常规化纤产品生产是以大容量、高效、高速、连续化和网络信息化监控为方向,实现 高效低成本生产。 产业用纤维未来将成为制造业重要的原材料。目前产业用纤维已广泛地用作金属、塑 料、纸张和石棉的替代品。随着工业用材料的轻量化、高性能化、多样化以及美观化的 发展趋势,产业用纤维的用途日益广泛,市场需求量不断扩大,如美国、日本、欧盟等国的 产业用纤维在其整个纤维的生产部门所占的比重有的已达2/3。我国未来10年产业用纤维 使用量及市场贸易每年将以超过10%的速度增长。 具体要开发研究以下10项关键技术: (1)碳纤维、芳纶、芳砜纶、新一代超高强高模聚乙烯及维纶纤维产业化研发碳纤维 、芳纶等几种纤维发达国家早已实现产业化,但我国尚处于小、中试阶段,急待进行产业 化开发和应用。对国内有一定开发基础的芳砜纶应加大投入开发力度,形成年产500吨的 产业化生产线。对性能特别优异、用途广的聚苯并双恶唑(PBO)等纤维应开展预研究,作 好技术贮备。同时要对国内已有基础的新一代超高强高膜聚乙烯和K系列维纶等应用技术 深化研究,提高产品水平,实现产业升级。 (2)新型聚酯多元化技术品种PTT、PEN、CO- PET等产业化研发进入新世纪以来,世界聚酯新技术发展十分迅速,以PTT为代表的聚酯大 家族多元新技术品种的产业化开发也取得重大进展。PTT(聚对苯二甲酸丙二醇酯)染色好 、弹性好、挺括、干爽、易加工、抗污性强,兼有涤纶、锦纶及部分氨纶纤维性能特色, 不仅可用于面料、地毯、非织造布等,还可用于薄膜、塑料等新型树脂材料,发展前景广 阔;PEN(聚葵二酸乙二醇酯)透明性、阻隔性能好,利于聚酯在啤酒瓶等高性能非纤领域的 拓展;CO-PET则主要用于海岛纤维的生产,是改性PET中急待优先发展的重点品种。 (3)可降解PLA(聚乳酸纤维)及Lyocell(新溶剂法纤维素纤维)纤维及制品产业化研发 PLA是一类可完全生物降解的高分子物,它是以玉米淀粉等天然生物资源为基础原料开发 成功的新型纤维材料,具有光泽靓丽、舒适、耐用、滑糯、快干等优点,特别是它所具有 的优越生物降解性和适用性受到世界关注,美、欧、日、台等都在全力进行产业化研究。 Loycell是采用新型溶剂、无毒工艺生产的新一代纤维素纤维,兼有人纤和合纤的性能,国 内在产品应用开发上已有多项成果,但在纤维产业化大生产上急需发展。 (4)大豆蛋白系列化纤维及产品开发技术 大豆蛋白纤维是我国自主研制开发、国际上首次取得工业化试验成功的植物蛋白改性 纤维。该纤维不仅具有强度适中、比重小,手感柔软,光泽柔和,吸湿和导湿性能等优良, 亲肤性好,抑菌功能明显,满足舒适性和健康性要求。目前国内已建成了万吨级的大豆蛋 白纤维加工生产线,还需进一步开发大豆蛋白纤维系列产品,提高设备的自动化控制水平 ,同时要系统研究大豆蛋白纤维纺纱、织造、印染后整理关键技术,开发纯纺、混纺、交 织等各种面料,使大豆蛋白纤维产品的产业化进程进入一个新的阶段。 (5)年产60万吨及以上新型PTA成套国产化技术与装备 当前我国聚酯原料PTA缺口大,自给率低,对国际市场依存度过大,严重制约涤纶纤维的 生产和发展。由于PTA装置技术含量高,资金投入大,又强调规模效益,故长期以来国内PT A生产装置全部由国外进口。因此年产60万吨及以上新型PTA成套国产化技术装备的产业 化研究意义重大。该技术已具有一定的基础,成功实施后,不仅投资成本可大幅降低,而且 对推动我国PTA工业的主导发展,缓解原料缺口,提高聚酯涤纶产业链的竞争能力,都具有 重要意义。 (6)新一代直纺涤纶超细长丝及高效新型卷绕头研发和产业化国产嫁接涤纶长丝技术 装备的成功运行,极大地推进我国化纤工业的迅猛发展,然而国际上围绕涤纶长丝新工艺 、新装备、新品种的技术发展十分迅速,必须不失时机地追踪国际最新技术,加快产业升 级。当前重点要研发直纺长丝可生产dpf0.3~0.5超细纤维工艺和新型高速高效卷绕装置 等新一代技术。 (7)高档复合非织造布的加工技术及其...
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